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风险配置是期指的核心功能

2015-05-12 期货 评论0条 阅读 次

自沪深300股指期货上市以来,市场对于股指期货市场表现的评论大多与价格有关,如期现关系、股指期货对现货市场波动性的影响等。其实,均衡的期货价格是实现了风险与收益相匹配的价格。期货价格不过是风险管理功能有效发挥的必然结果。股指期货使现货市场波动性增加,并不一定意味着市场的稳定机制弱化,也有可能是股指期货市场有效性的表现。

股指期货市场最本质和核心的功能是风险配置和管理,即为现货市场提供一个风险剥离、转移、分散再配置的市场,目的是根据市场不同的偏好,优化配置风险。而我们正确认识和定位市场的功能对股指期货市场的健康有序发展具有重要意义。

自古以来,风险就一直与人类如影随行。千百年来,人们一直试图运用自己的智慧、技术和制度来规避各种社会风险,为各项资产、负债、权益匹配对应的自认为合理的风险值。在高度分工和专业化的现代经济中,金融是经济的核心,而资源与风险配置又是金融的核心功能。

当前,我们所说的市场化的风险配置主要包括以下两种机制。一是金融中介机构,如保险公司、银行、公共基金等,是以承担风险方式为主配

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